经过一年的紧张和忙碌,10家社保基金管理人交出了各自的答卷。近日,社保理事会向各基金管理人通报了各投资组合的时间加权收益率,12个股票投资组合的平均收益率约为2.07%,4个稳健配置组合委托以来平均收益率约为2.56%,均落后于2005年社保基金平均投资回报率3%的水平。

　　投资组合业绩悬殊 　　

　　10家社保基金管理人旗下的12个股票组合已经出现了较为明显的业绩分化。其中,组合的最高年度收益率为10.17%;此外,还有5个股票组合都达到了5%以上的年收益率。而在股票组合中,投资收益为负数的组合有5家,其中最低的年度收益率低至-7.01%。

　　稳健配置组合则体现了低风险、低收益的特征。在4个组合中,投资收益率相差不大,且均没有出现亏损,委托以来的最高组合收益率达到3.35%。

　　鹏华基金和嘉实基金是2005年社保管理业绩较为突出的管理人,投资业绩位于前两位。其中,鹏华基金由于持仓了不少股改受益股,在最后时间超越了业绩一直排在第一的嘉实基金,使之卫冕成功。

　　在2005年6月社保基金对第一批6家管理人的考评中,鹏华就已经是当时的冠军得主。然而,鹏华基金的“社保明星”形象经常受到市场的质疑。银河证券基金分析人士指出,根据往年基金公司的公募投资业绩,一些社保管理人出现了公募和社保业绩两重天的现象,这种情况的发生不排除公募基金为社保抬轿等道德风险的存在。证监会甚至组织了相关调查核实此事。

　　整体表现不尽人意　　

　　从社保2005全年的投资回报来看,管理人交上的答卷似乎并不令人满意。据全国社保基金理事会副理事长高西庆透露,截至2005年年末,社保基金投资回报率仅为3%左右,略微高过近5年的通货膨胀率。而12个股票投资组合不仅低于社保投资的平均收益,更是远低于风险最小的“傻瓜收益率”———银行间债券市场的平均收益3.5%。

　　基金人士分析,这两年股市恰逢熊市,股市的走向是导致投资组合收益不高,甚至出现亏损的主要原因。从上证综指来看,2005年全年涨跌达到-6.75%,要不是年底出现了一波行情,绝大多数的投资组合都不会太好。

　　据某基金公司高管介绍,社保在2006年仍然会有增量资金进入股市。不过,对于进入资金多少,何时进入,怎样选择进入,他言语非常谨慎。

　　在此之前,收益率排名是社保追加资金或者继续选秀的重要参考依据。在2005年6月,社保理事会已经对第一批社保投资管理人———6家基金管理公司进行了任期考核,这6家公司虽然全部完成了社保的投资目标,但还是对其执行了残酷的末位淘汰制。考核排名前两位的鹏华和博时分别被追加资金4.5亿元和3亿元;排名中间的3家则分别被减少管理费和赎回部分资金。